平安基金何杰：遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯 深入挖掘成長型價值股

　　平安基金何杰：

　　遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯深入挖掘成長型價值股

　　從事投研行業(yè)11年，其中投資管理年限6年，平安基金權益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理何杰相繼在券商研究所、保險資產(chǎn)管理中心、公募基金權益投資部工作，投研功底深厚，在周期、有色、醫(yī)藥、和電子行業(yè)積累了豐富的經(jīng)驗。

　　做成長股的價值發(fā)現(xiàn)者，是何杰堅持基本面投資的核心。在投資上，何杰擅長自下而上地精選個股構建組合，通過了解公司的商業(yè)模式、競爭格局、財務指標等情況，尋找能夠持續(xù)創(chuàng)造增量價值和具備估值優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)公司。

　　堅守這一投資理念，何杰繼續(xù)出發(fā)，他管理的新基金——平安價值領航混合基金正在發(fā)行，將深入挖掘受益于高質(zhì)量發(fā)展的成長型價值股。

　　自下而上尋找好標的

　　作為典型的價值成長型選手，何杰偏好左側逆向交易，注重自下而上地選擇個股，兼顧大小周期，從長期股東視角審視基本面和估值的匹配性。

　　在投資上，何杰主要從公司成長空間、競爭差異化、股價估值三大方面優(yōu)選個股，將滿足條件的個股納入基金組合。“成長空間和競爭差異化，體現(xiàn)了價值成長股品質(zhì)的優(yōu)劣。注重個股價格，在成長性與估值之間實現(xiàn)動態(tài)平衡，有利于規(guī)避高成長帶來的高估值風險?！焙谓苷f。

　　具體而言，何杰表示，有四類領域值得關注：一是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新類，通過底層技術創(chuàng)新，能夠顛覆競爭對手，滿足產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展方向的領域；二是“長坡厚雪”類，在品牌、規(guī)模、網(wǎng)絡三方面效應驅動下，能夠不斷加深護城河，具有差異化競爭優(yōu)勢的領域；三是制造升級類，受益于政策推動及國內(nèi)成本優(yōu)勢的領域；四是供需失衡類，供給側結構性改革后，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得以擴張的領域。

　　堅持長期主義

　　從過往投資看，何杰管理的基金呈現(xiàn)穩(wěn)定性好、可追溯性強、持續(xù)性久三大特征。

　　談及投資經(jīng)驗，何杰表示，主要是深耕成長類公司基本面研究，選擇個股的標準較高，持股周期比較長。“我一般不做自上而下的倉位擇時，而是自下而上地根據(jù)性價比決定個股占比。公司能否保持較好的品質(zhì)、投資邏輯是否發(fā)生變化，是決定賣出個股的關鍵因素。”

　　在組合投資上，何杰管理的產(chǎn)品呈現(xiàn)個股集中、行業(yè)分散的特點。何杰表示，從公司基本面與估值出發(fā)，會重倉品質(zhì)好、價格便宜的公司，中性持有品質(zhì)好、價格合理的公司，小幅持有品質(zhì)好、價格偏高的公司。

　　“對投資組合實行動態(tài)管理，能較好地控制組合回撤，為持有人帶來較好的投資體驗?！焙谓苷f。

　　追求絕對收益控制建倉速度

　　對于新基金，何杰表示，將沿著高質(zhì)量、成長型價值主線尋找投資機會，積極捕捉高性價比的投資機遇。

　　談及新基金的建倉策略，何杰認為，在建倉初期，會注重持有人體驗，在追求絕對收益的基礎上，控制建倉速度，做到基金凈值回撤可控。

　　拉長時間來看，何杰表示，當前市場估值處于較低位置，投資性價比不錯，高質(zhì)量發(fā)展將是中長期投資主線。

　　談及具體看好的行業(yè)，何杰表示，經(jīng)過較長時間的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)估值風險得到較為充分的釋放，行業(yè)競爭格局并未發(fā)生較大變化，疊加人口老齡化程度不斷加深、消費升級的長期邏輯，醫(yī)藥龍頭公司具有不錯的投資機會。隨著技術的更新迭代，競爭壁壘不斷加高加厚，新能源優(yōu)質(zhì)公司的成長性值得期待?；谄放谱h價能力，部分龍頭消費公司保持較高的盈利能力，盈利增速可觀，會源源不斷地創(chuàng)造價值回報。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：平安基金何杰：遵循高質(zhì)量發(fā)展邏輯 深入挖掘成長型價值股)

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