又有基金出手：限購！最嚴一天只能買100元

　　今日，又有多只純債基金公告暫停大額申購，有的一天最多只能買100元。對于暫停大額申購的原因，基金公司紛紛表示，“為了維護基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運作。”

　　5月以來，已有超130只債基發(fā)布“大額限購令”。業(yè)內人士認為，純債基金限制大額申購一方面為防止資金涌入攤薄收益，另一方面則是出于對行情預判的考慮。此外，債券基金在分紅前也會暫停大額申購。

　　多只債基宣布暫停大額申購

　　最低至100元

　　5月18日，多只純債基金同時公告宣布暫停大額申購，有的最低限購金額低至100元。

　　比如東方臻選純債(A/C)發(fā)布公告稱，2022年5月19日起，本基金管理人暫停接受投資者對本基金的單筆金額100元以上(含100元)申購(包括日常申購和定期定額申購)、轉換轉入申請，且單個基金賬戶單日累計申購(包括日常申購和定期定額申購)及轉換轉入金額不得超過100元以上(含100元)。

　　記者注意到，由于對A類和C類基金份額的申請金額分別設置了100元的上限，這意味著單只基金每天累計購買上限為200元。

　　除此之外，同日，興全基金旗下興全穩(wěn)泰債券、興全恒裕債券公告稱，自2022年5月18日起，本基金管理人有權拒絕接受本基金A類份額單個基金賬戶單日申購(包括日常申購、定期定額申購)、轉換轉入累計金額超過2000萬元的申請，有權拒絕接受本基金C類份額單個基金賬戶單日申購(包括日常申購、定期定額申購)、轉換轉入累計金額超過100萬元的申請；

　　大摩優(yōu)質信價純債(A/C)也發(fā)布暫停大額申購公告，起始日為2022年5月18日，限制定期定額投資金額為500元。

　　泰達宏利集利債券(A/C)則從2022年5月20日起，暫停接受單日單個基金賬戶單筆或累計超過100萬元(不含100萬元)的申購。

　　此外，還有華泰柏瑞錦乾債券、華寶寶潤純債、博時裕弘純債等均發(fā)布了100萬大額限購相關公告。

　　對于暫停大額申購的原因，基金公司紛紛表示，“為了維護基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運作。”

　　5月以來，超130只債基限購

　　繼年初百余家債券基金公告暫停大額申購后，近日，又有多家基金公司接連宣布暫停旗下債基的大額申購業(yè)務。

　　數據顯示，截至5月17日，今年已有1162只(A/C分開統(tǒng)計)債基發(fā)布公告宣布暫停大額申購，占今年所有暫停大額申購基金總數的65.72%。其中，5月以來，已經超130只債基宣布“大額限購”，僅5月5日單日就有28只債基宣布暫停大額申購。而4月28日有55只債基限制大額申購，為今年以來單日最高。

　　從限購金額來看，2000萬元、1000萬元、500萬元、100萬元、50萬元、10萬元等級均有出現，近期則1萬元、5萬元級別限購較多。而為了避免攤薄原持有人的收益，以及保證“櫥窗基金”的業(yè)績，近幾日集中公告宣布將暫停大額申購債基金當中有的限額甚至低至100元。

　　比如，日前，南方昭元債券、南方旭元債券、南方亨元債券、南方聰元債券、南方華元債券、長盛盛裕純債A、上銀慧佳盈債券等多只純債基金申購金額均設置了100元的上限。

　　關于純債基金暫停大額申購的原因，滬上一位固收基金經理認為，受權益市場持續(xù)震蕩影響，投資者對避險資產的需求愈發(fā)強烈，因此今年債權類基金再次“大熱”，尤其大體量資金偏好選擇穩(wěn)健型產品，基金管理人為防止短期內大量資金快速涌入攤薄原持有人收益，而進行限額。而一般限購嚴格到100元應該大多是基金公司的拳頭產品，也是希望能持續(xù)打造出較好的業(yè)績，此外，也可能是基金經理的主動選擇，根據其自身的投資策略控制匹配的管理規(guī)模。

　　華南一位公募固收投資人士也表示，股市震蕩之下，權益基金回撤幅度較大，風格更穩(wěn)健的純債基金吸引了不少投資者，同時迎來機構投資者積極配置。大額資金的涌入會攤薄收益，基金公司通過限購的方式可以有效緩解這種情況。事實上，從這些限購的基金持有人結構來看，部分產品機構投資者占比較高。而從業(yè)績來看，大多數產品中長期業(yè)績不錯，處于行業(yè)前二分之一水平。另一方面，臨近年中，對下半年行情預判可能需要更多的時間，目前市場或將維持震蕩。暫時限制大額申購，有助于基金平穩(wěn)運作。

　　預判下半年債市或處于震蕩略偏弱格局

　　展望后市，多位業(yè)內人士表示，預判下半年債市或處于震蕩略偏弱格局，組合上通過久期擇時管理、杠桿擇時策略、信用債行業(yè)和個券利差挖掘策略等多種手段去提升組合收益。

　　嘉實中短債基金經理李金燦表示，在投資操作層面，首先力求穩(wěn)定，讓組合的風險時刻處于可預測狀態(tài)。其次，做大概率正確的事：只參與大概率的、有安全邊際的機會；不確定性較大時，保持一定比例的成本計價倉位，同時也兼顧贖回壓力。持倉方面，以短為主，長短結合：短久期票息策略為主，此外，關注長久期波段機會，以及債市下跌環(huán)境中的對沖手段。

　　華泰柏瑞固定收益部副總監(jiān)何子建表示，預期全年大概率在貨幣政策上會維持在相對寬松的狀態(tài)，這無論對中短債產品還是中長期純債產品都提供了一個相對有利的投資環(huán)境。當前市場的利差水平以及融資成本，對中短久期信用債品種更為友好。所以在底層資產配置上，我們傾向于選擇比較優(yōu)質的中短久期、高等級信用債，以此來追求相對穩(wěn)定的靜態(tài)收益。除了會做一些信用債配置以外，也會在投資限制范圍內，充分運用倉位優(yōu)勢，選擇多種靈活的其他投資策略，比如短久期、杠桿、騎乘策略等，力爭提升組合的整體收益水平。另外，投資者可能也會比較關注債券資產的信用風險問題。

　　興業(yè)基金固定收益投資部基金經理劉禹含表示，預計短端資產的收益可能會有一定幅度的上行，一定程度上修復因4-5月份短端資金價格持續(xù)走低帶來的短端資產收益的扭曲。不過在經濟基本面偏弱、資金面整體偏寬松的大環(huán)境下，調整幅度應可控?？傮w來看，預判下半年債市可能處于震蕩略偏弱的格局，6月份至三季度或將面臨一定的調整壓力，但預計幅度不會很大。下半年品種表現上，相對更看好中短端信用債的配置價值。在具體的投資操作過程中，會通過久期擇時管理、杠桿擇時策略、信用債行業(yè)和個券利差挖掘策略等多種手段去提升組合收益。

　　華富吉豐中短債基金經理倪莉莎表示，從核心要素看，基本面進一步回落的概率偏低、貨幣政策面臨的外部制約有所增強、地方債發(fā)行或對5月流動性構成負面影響，一些潛在的風險因素可能對未來市場形成擾動。但考慮到國內疫情形勢仍具有較大不確定性，后續(xù)國內經濟恢復的斜率可能偏慢，當下流動性仍處于寬松階段，債券市場短期風險并不大。因此，短期來說，市場觀點偏中性，但如果后續(xù)疫情改善、地方債發(fā)行加快，會再考慮適當縮短久期。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：又有基金出手：限購！最嚴一天只能買100元)

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