| 投資策略 |
本基金為指數(shù)增強型股票基金,跟蹤北證50成份指數(shù)。本基金主要采用量化多因子的選股方法,力爭在控制本基金凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.5%、年跟蹤誤差不超過8%的基礎(chǔ)上,追求獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的回報。
本基金運作過程中,當(dāng)指數(shù)成份股發(fā)生明顯負(fù)面事件面臨退市風(fēng)險,且指數(shù)編制機構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人應(yīng)當(dāng)按照持有人利益優(yōu)先的原則,履行內(nèi)部決策程序后及時對相關(guān)成份股進(jìn)行調(diào)整。
股票投資策略
本基金股票投資以基金管理人開發(fā)的多因子模型為基礎(chǔ)框架,并根據(jù)預(yù)先設(shè)定的風(fēng)險預(yù)算、交易成本、投資限制等條件的需要進(jìn)行組合優(yōu)化。本基金采用的量化模型主要分為“多因子模型”和“組合優(yōu)化模型”、“風(fēng)險模型”三個部分:
(1)多因子模型
首先,我們篩選出在股票池中具備長期超額收益的單因子構(gòu)建因子池,單因子選擇上,既要保證單因子超額收益的穩(wěn)定性和統(tǒng)計學(xué)上的顯著性,也要保證因子符合一定的投資邏輯。單因子主要基于財務(wù)數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)構(gòu)建,包括但不限于以下指標(biāo):
1)估值類因子:如市盈率、市凈率、市銷率等;
2)盈利類因子:如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等;
3)成長類因子:營業(yè)收入同比、凈利潤同比、經(jīng)營現(xiàn)金流同比等;
4)質(zhì)量類因子:資產(chǎn)負(fù)債率、賬面市值比等;
5)一致預(yù)期類因子:預(yù)期凈利潤、預(yù)期營業(yè)收入變化等;
6)技術(shù)類因子:基于交易數(shù)據(jù),依據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y邏輯而歸納總結(jié)的因子;
7)人工智能(AI)因子:基于股票高、中、低頻率的交易數(shù)據(jù),通過人工智能(AI)學(xué)習(xí)模型進(jìn)行歸納總結(jié)而來的因子;
8)規(guī)模類因子:總市值、流動市值等;
9)其他:如分紅類因子、另類數(shù)據(jù)因子等;
繼而,通過因子賦權(quán)、機器學(xué)習(xí)等方法對個股的不同因子得分進(jìn)行匯總打分或收益率預(yù)測。
(2)組合優(yōu)化模型
我們將通過組合優(yōu)化模型確定最終的投資組合,在模型構(gòu)建時,包括但不限于以下限制條件:
1)交易成本;
2)組合相對基準(zhǔn)指數(shù)的行業(yè)、市值偏離以及各類風(fēng)險因子敞口(詳見風(fēng)險模型);
3)投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及其備選成份股的比例;
4)日均跟蹤偏離度;
(3)風(fēng)險模型
通過構(gòu)建風(fēng)險模型控制投資組合在各類風(fēng)險因子上的敞口,降低組合相對基準(zhǔn)超額收益的波動,風(fēng)險因子包括但不限于行業(yè)、市值、波動率、動量等。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述上市交易的股票投資策略執(zhí)行,在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
固定收益品種投資策略
(1)本基金基于基金流動性管理和有效利用基金資產(chǎn)的需要進(jìn)行債券投資。本基金將主要投資于流動性較好的國債、金融債、央行票據(jù)等債券以及參與債券回購?fù)顿Y,保證基金資產(chǎn)流動性,提高基金資產(chǎn)的投資收益。本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣政策、證券市場變化等分析判斷未來利率變化,結(jié)合債券定價技術(shù),進(jìn)行個券選擇。
(2)可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金主要從公司基本面分析、理論定價分析、債券發(fā)行條款、投資導(dǎo)向的變化等方面綜合評估可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券投資價值,選取具有較高價值的可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券進(jìn)行投資。本基金將著重對可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究,對那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券/可交換債券進(jìn)行重點選擇?？赊D(zhuǎn)換債券/可交換債券的投資的目的是保證基金資產(chǎn)流動性,有效利用基金資產(chǎn),更好地降低跟蹤誤差。
融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)投資策略
本基金在參與融資、轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。參與融資業(yè)務(wù)時,本基金將力爭利用融資的杠桿作用,降低因申購造成基金倉位較低帶來的跟蹤誤差,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時,本基金將綜合市場環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)、基金歷史申贖情況、股票流動性等因素選取出借對象,力爭為本基金份額持有人增厚投資收益。未來在法律法規(guī)允許的前提下,本基金可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定參與融券業(yè)務(wù)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍,本基金可以相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新或相關(guān)公告中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券為本基金的輔助性投資工具,本基金將采用久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略,結(jié)合定量分析和定性分析的方法,綜合分析資產(chǎn)支持證券的利率風(fēng)險、提前償付風(fēng)險、流動性風(fēng)險、稅收溢價等因素,選擇具有較高投資價值的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行配置。
國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨交易將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為目的,以回避市場風(fēng)險,故國債期貨空頭的合約價值主要與債券組合的多頭價值相對應(yīng)?；鸸芾砣送ㄟ^對宏觀經(jīng)濟和利率市場走勢的分析與判斷,并充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以調(diào)整債券組合的久期,降低投資組合的整體風(fēng)險。
股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中主要遵循有效管理投資策略,根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對現(xiàn)貨和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
本基金管理人對股指期貨的運用將進(jìn)行充分的論證,運用股指期貨的情形主要包括:對沖系統(tǒng)性風(fēng)險;對沖特殊情況下的流動性風(fēng)險,如大額申購贖回等;對沖因其他原因?qū)е聼o法有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的風(fēng)險;利用金融衍生品的杠桿作用,降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時機和投資比例。
本基金投資股票期權(quán),基金管理人將根據(jù)審慎原則,建立股票期權(quán)交易決策部門或小組,授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)股票期權(quán)的投資審批事項,以防范股票期權(quán)投資的風(fēng)險。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;紅利再投資方式免收再投資的費用;
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整。 |
