資產(chǎn)配置策略
本基金將在基金合同約定的投資范圍內(nèi)結(jié)合定性以及定量分析,自上而下地實(shí)施整體資產(chǎn)配置策略,通過(guò)預(yù)測(cè)各大類(lèi)資產(chǎn)未來(lái)收益率變化情況,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,在不同的大類(lèi)資產(chǎn)之間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和優(yōu)化,以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),獲得基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值,提高基金收益率。
利率預(yù)期策略
本基金將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及貨幣政策等因素的深入研究,判斷利率變化的方向和時(shí)間,利用情景分析模擬利率變化的各種情形,最終結(jié)合組合風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定債券組合的目標(biāo)久期。
信用債券投資策略
信用類(lèi)債券是本基金重要投資標(biāo)的,信用風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于提高債券組合收益率至關(guān)重要。本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展周期、公司業(yè)務(wù)狀況、公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等因素綜合評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn),確定信用類(lèi)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)利差,有效管理組合的整體信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),本基金將運(yùn)用本基金管理人比較完善的信用債券評(píng)級(jí)體系,研究和跟蹤發(fā)行主體所屬行業(yè)發(fā)展周期、業(yè)務(wù)狀況、公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等因素,綜合評(píng)估發(fā)行主體信用風(fēng)險(xiǎn),確定信用產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)利差,有效管理組合的整體信用風(fēng)險(xiǎn)。
收益率利差策略
在預(yù)測(cè)和分析同一市場(chǎng)不同板塊之間(比如金融債和信用債之間)、不同市場(chǎng)的同一品種、不同市場(chǎng)的不同板塊之間的收益率利差基礎(chǔ)上,本基金采取積極策略選擇合適品種進(jìn)行交易來(lái)獲取投資收益。收益率利差策略主要有兩種形式:
(1)出現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致收益率利差出現(xiàn)異常變動(dòng)的情況時(shí),本基金將提前預(yù)測(cè)并進(jìn)行交易;
(2)當(dāng)收益率利差出現(xiàn)異常變動(dòng)后,本基金將經(jīng)過(guò)分析論證,判斷出異常變化的不合理性后,進(jìn)行交易以獲取利差恢復(fù)正常所帶來(lái)的價(jià)差收益。
類(lèi)屬配置策略
不同類(lèi)型的債券在收益率、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)上存在差異,債券資產(chǎn)有必要配置于不同類(lèi)型的債券品種以及在不同市場(chǎng)上進(jìn)行配置,以尋求收益性、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償間的最佳平衡點(diǎn)。本基金將綜合信用分析、流動(dòng)性分析、稅收及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等因素分析的結(jié)果來(lái)決定投資組合的類(lèi)別資產(chǎn)配置策略。
