| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金將綜合分析和持續(xù)跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)以及國(guó)家政策等影響證券市場(chǎng)的重要因素,合理預(yù)測(cè)各類資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì),確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的資產(chǎn)配置比例,動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合理配置。
股票投資策略
在股票的選擇方面,本基金將以長(zhǎng)期視角對(duì)上市公司進(jìn)行考量。本基金將基于對(duì)個(gè)股以及行業(yè)基本面的深入理解,通過(guò)分析上市公司的商業(yè)模式、行業(yè)賽道、盈利能力、管理層水平及公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等多方面因素,優(yōu)選具備持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力兼具較高內(nèi)在價(jià)值的優(yōu)質(zhì)上市公司股票進(jìn)行投資并持續(xù)動(dòng)態(tài)平衡投資組合。
具體而言,本基金將綜合運(yùn)用定量篩選和定性篩選相結(jié)合的方式,同時(shí)通過(guò)實(shí)地調(diào)研、產(chǎn)業(yè)研究等多維度對(duì)上市公司進(jìn)行考察。
(1)定量篩選:定量的方法主要通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、盈利質(zhì)量、估值水平等方面的綜合評(píng)估,具體的考察指標(biāo)主要包括:
1)財(cái)務(wù)狀況:評(píng)估公司在應(yīng)對(duì)不同宏觀經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期階段的財(cái)務(wù)的能力,主要考察指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率等;
2)盈利質(zhì)量:評(píng)估公司持續(xù)發(fā)展能力,主要考察凈資產(chǎn)收益率(ROE)、毛利率、凈利潤(rùn)的動(dòng)態(tài)變化;
3)估值水平:評(píng)估公司相對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)的相對(duì)投資價(jià)值,選擇價(jià)格低于價(jià)值的上市公司,或是比較企業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率等指標(biāo),選擇目前估值水平明顯較低或估值合理的以及未來(lái)預(yù)期估值較低的上市公司,主要考察指標(biāo)為市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、PEG、EV/EBITDA等。
(2)定性篩選:在定性方面,本基金主要投資于具備優(yōu)秀的商業(yè)模式、良好的公司治理、顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和較大成長(zhǎng)空間以及未來(lái)具有可持續(xù)的盈利能力的上市公司股票。
1)公司商業(yè)模式。分析上市公司商業(yè)模式的差異性、優(yōu)越性、可復(fù)制性、可持續(xù)性、發(fā)展趨勢(shì)等。選擇具有清晰業(yè)務(wù)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略、核心商業(yè)模式具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性,具有較好發(fā)展前景的上市公司。
2)公司治理能力以及管理層綜合水平。分析股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要股東情況、經(jīng)營(yíng)管理的自主性、公司治理的歷史記錄、公司文化等。公司管理層的素質(zhì)和能力是決定公司能否良性發(fā)展、不斷創(chuàng)造領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行評(píng)價(jià),主要考察其過(guò)往業(yè)績(jī)、誠(chéng)信記錄、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃和商業(yè)計(jì)劃執(zhí)行能力等。
3)公司的估值優(yōu)勢(shì)。根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)、商業(yè)模式以及公司發(fā)展中所處的不同階段等特征,通過(guò)估值水平的歷史縱向比較和與同行業(yè)、全市場(chǎng)橫向比較,評(píng)估上市公司的投資價(jià)值和安全邊際,精選具有估值提升空間以及成長(zhǎng)性和估值相匹配的上市公司股票。
在行業(yè)配置方面,本基金將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所處的周期、產(chǎn)業(yè)運(yùn)行周期、行業(yè)成長(zhǎng)空間。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的變化,尋找推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新的驅(qū)動(dòng)力,關(guān)注行業(yè)所處的成長(zhǎng)周期,增速以及未來(lái)的空間。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可投資港股通標(biāo)的股票,將遵循上述股票投資策略,以定性和定量分析為基礎(chǔ),從基本面分析入手,根據(jù)個(gè)股的估值水平進(jìn)行甄選,重點(diǎn)配置當(dāng)前業(yè)績(jī)優(yōu)良、市場(chǎng)認(rèn)同度較高、在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)處于景氣周期中的優(yōu)質(zhì)上市公司股票。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
融資策略
本基金在參與融資時(shí)將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在法律法規(guī)允許的范圍和比例內(nèi)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素。
資產(chǎn)支持證券投資策略
資產(chǎn)支持證券定價(jià)受多種因素影響,包括市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值。
國(guó)債期貨投資策略
本基金在國(guó)債期貨投資中將以控制風(fēng)險(xiǎn)為原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的國(guó)債期貨合約,以對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、提高組合收益。
股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中將以控制風(fēng)險(xiǎn)為原則,以套期保值為目的,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,并按照中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
股票期權(quán)投資策略
本基金按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,以套期保值為主要目的,結(jié)合期權(quán)定價(jià)模型,選擇流動(dòng)性好、估值合理的期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn),是本基金的重要投資對(duì)象之一。本基金將選擇公司基本素質(zhì)優(yōu)良、其對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)證券有著較高上漲潛力的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資進(jìn)行投資,并采用期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化估值工具評(píng)定其投資價(jià)值,以合理價(jià)格買入并持有。
債券投資策略
本基金在債券投資方面,通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢(shì)以及不同類屬的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分析策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場(chǎng)工具組合。 |
| 分紅政策 |
1、本基金在符合基金有關(guān)分紅條件的前提下可進(jìn)行收益分配,具體分紅方案見(jiàn)基金管理人根據(jù)基金運(yùn)作情況屆時(shí)不定期發(fā)布的相關(guān)分紅公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各類別基金份額對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)規(guī)定、基金合同的約定且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致,按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后,可調(diào)整基金收益的分配原則。 |
