| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
基金管理人將以“自上而下”角度、以資產(chǎn)配置思路來構(gòu)建組合。在資產(chǎn)配置層面將重點關(guān)注各類資產(chǎn)的未來收益變化情況,根據(jù)不同資產(chǎn)的收益做第一層面的配置,關(guān)注較為長期的影響資產(chǎn)收益波動的關(guān)鍵力量。
股票及港股通標(biāo)的股票投資策略
(1)科技主題的界定
本基金聚焦于具備高研發(fā)投入與成長性的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè),聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、綠色環(huán)保及新能源、新能源汽車、生物技術(shù)等科技等前沿領(lǐng)域。旨在捕捉科技板塊中具備技術(shù)壁壘與增長潛力的核心資產(chǎn)。
本基金界定的科技主題企業(yè)具體包括:
1)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、通信技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
2)高端裝備領(lǐng)域,主要包括智能制造、機器人、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備、軍工裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
3)新材料領(lǐng)域,主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
4)新能源領(lǐng)域,主要包括先進核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、生物質(zhì)能、高效儲能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
5)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域,主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進環(huán)保技術(shù)裝備、先進環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、汽車整車及新能源汽車整車、汽車關(guān)鍵零部件及新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等;
6)生物產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,主要包括生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、生物醫(yī)學(xué)工程、生物農(nóng)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、生物質(zhì)能及其他生物業(yè);
7)數(shù)字創(chuàng)意領(lǐng)域,主要包括數(shù)字創(chuàng)意技術(shù)設(shè)備制造、數(shù)字文化創(chuàng)意活動、設(shè)計服務(wù)產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意與融合服務(wù)、新興服務(wù)業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展進步、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革及相關(guān)政策的更新迭代,科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司范疇可能發(fā)生變化,屆時基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對科技主題相關(guān)領(lǐng)域及公司的界定進行動態(tài)更新并在更新的招募說明書中公告。
(2)個股選擇策略
本基金將通過自下而上的研究方式,結(jié)合定性、定量和ESG分析,深入挖掘科技領(lǐng)域上市公司的投資價值,精選估值合理且成長性良好的上市公司進行投資。
具體包括以下幾個方面:
1)定性分析:
在定性方面,本基金通過以下標(biāo)準(zhǔn)對股票的基本面進行重點研究分析:
①重點研究分析公司所處行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域符合經(jīng)濟發(fā)展趨勢,成長空間廣闊,具備足夠競爭壁壘,以及具備中長期投資價值;
②重點研究分析公司所處的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、產(chǎn)品發(fā)展趨勢和企業(yè)競爭策略,公司在市場的核心競爭力以及定價能力,公司的盈利模式以及在供應(yīng)商、合作商以及客戶價值鏈中的地位;
③重點研究分析公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、治理結(jié)構(gòu),公司核心管理層穩(wěn)定并有長遠(yuǎn)、清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃,有能力帶動公司更可持續(xù)、更有質(zhì)量的增長。
2)定量分析:本基金結(jié)合盈利增長指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、負(fù)債比率指標(biāo)、估值指標(biāo)、盈利質(zhì)量指標(biāo)等與上市公司經(jīng)營有關(guān)的重要定量指標(biāo),對目標(biāo)上市公司的價值進行深入挖掘,并對上市公司的盈利能力、財務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營效率進行評析,為個股選擇提供依據(jù)。
本基金的研究團隊將通過實地調(diào)研、研究報告、財務(wù)數(shù)據(jù)等上述定性定量分析的結(jié)果,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展現(xiàn)狀對企業(yè)未來發(fā)展路徑進行初步預(yù)測,進一步進行評估形成可以跟蹤且互相驗證的框架體系,在不斷跟蹤、驗證中強化選股的結(jié)論。
3)ESG分析:在評估股票資產(chǎn)時,本基金還考慮對公司財務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績有重大影響的ESG因素(包括環(huán)境、社會和治理等因素)。環(huán)境因素可指碳排放、環(huán)境污染和環(huán)境政策等因素;社會因素可指社會責(zé)任、產(chǎn)品質(zhì)量和員工健康與安全等因素;而治理因素可指公司治理、信息披露、反腐敗政策和薪酬激勵等因素。
(3)股票投資組合的構(gòu)建與調(diào)整
篩選出目標(biāo)上市公司股票后,本基金在組合構(gòu)建、管理過程中,將分析投資組合在科技細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)上的配置比例,進行相對均衡的配置,從而分散風(fēng)險,參照業(yè)績基準(zhǔn),并隨市場風(fēng)格切換進行漸進式的動態(tài)調(diào)整,調(diào)整時也不過分激進并控制幅度,追求最佳的風(fēng)險收益比。
(4)港股通標(biāo)的股票投資策略
依托基金管理人的研究團隊,本基金將通過港股通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金將重點關(guān)注:
1)A股稀缺性個股;
2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢或核心競爭力的公司,這類公司應(yīng)具有良好成長性或為市場龍頭;
3)與A股同類公司相比具有估值優(yōu)勢的公司。
流動性管理策略
本基金在嚴(yán)謹(jǐn)深入的研究分析基礎(chǔ)上,綜合考量宏觀經(jīng)濟形勢、市場資金面走向、協(xié)議存款交易對手的信用資質(zhì)以及各類資產(chǎn)的收益率水平等,確定各類貨幣市場工具的配置比例并進行積極的流動性管理。
根據(jù)對市場資金面的預(yù)期以及基金申購贖回的情況、季節(jié)性資金流動情況和日歷效應(yīng)等因素,基金管理人動態(tài)調(diào)整并有效分配本基金的現(xiàn)金流,在充分保證本基金流動性的前提下力爭獲取較高收益。
衍生產(chǎn)品投資策略
(1)國債期貨投資策略
為有效控制債券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和證券趨勢的判斷,通過對債券市場進行定性和定量的分析,根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,適度運用國債期貨來提高投資組合的運作效率。在國債期貨投資過程中,本基金將對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性水平等指標(biāo)進行跟蹤監(jiān)控。
(2)股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,充分考慮選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約,并考慮股指期貨的風(fēng)險收益特征,通過多頭或空頭的套期保值策略,以改善投資組合的投資效果,降低投資組合的整體風(fēng)險。
(3)股票期權(quán)投資策略
本基金投資股票期權(quán)將按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的,結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時機和投資比例。
(4)信用衍生品投資策略
本基金投資信用衍生品,按照風(fēng)險管理原則,以風(fēng)險對沖為目的,對所投資的資產(chǎn)組合進行風(fēng)險管理。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的風(fēng)險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設(shè)機構(gòu)的財務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
(5)本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許本基金投資其他金融衍生產(chǎn)品,本基金在履行適當(dāng)程序后,將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評估金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進行投資。
參與融資業(yè)務(wù)的投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對市場行情和組合風(fēng)險收益的分析,確定投資時機、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將遵從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
債券投資策略
本基金管理人通過對宏觀經(jīng)濟運行情況、國家貨幣及財政政策、資本市場資金環(huán)境等重要因素的研究和預(yù)測,優(yōu)化基金資產(chǎn)在利率債、信用債、資產(chǎn)支持證券、可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券以及貨幣市場工具等各類固定收益類金融工具之間的配置比例,本基金關(guān)注債券組合整體流動性情況,嚴(yán)格控制組合資產(chǎn)信用風(fēng)險水平。此外,本基金還可通過正回購將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿以期放大債券投資的收益。
本基金在對可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債條款和發(fā)行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎(chǔ)上,綜合考慮可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的債性和股性,利用定價模型對債券價值及目標(biāo)公司股票價值進行估值分析,選擇具有較高投資價值的個券進行投資。本基金也可參與可轉(zhuǎn)債新券的申購。 |
