| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金基于對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、財政貨幣政策分析、不同行業(yè)發(fā)展趨勢等分析判斷,采取自上而下的分析方法,比較不同證券子市場和金融產(chǎn)品的收益及風(fēng)險特征,動態(tài)確定本基金在股票、債券等各大類資產(chǎn)之間的投資比例。
股票投資策略
本基金的股票投資主要采用“自上而下”的分析方法,在行業(yè)發(fā)展趨勢中選擇具有一定競爭優(yōu)勢的行業(yè)進(jìn)行投資。并結(jié)合“自下而上”的個股選擇策略,通過對優(yōu)勢行業(yè)的上市公司基本面的深入研究,基于對上市公司的業(yè)績質(zhì)量、成長性、估值水平與投資價值的權(quán)衡,精選具有競爭優(yōu)勢且估值具有吸引力的股票構(gòu)建組合。
1、行業(yè)精選策略
本基金主要從宏觀經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)生命周期兩個層次來分析不同行業(yè)的周期性屬性。
本基金基于“投資時鐘理論”對宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行分析,將宏觀經(jīng)濟(jì)周期分解為復(fù)蘇、過熱、滯脹和衰退四個階段,根據(jù)不同行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期各階段的表現(xiàn),選擇最優(yōu)行業(yè)精選進(jìn)行投資。
2、A股精選策略
上市公司因所處行業(yè)不同需要通過不同的投資邏輯進(jìn)行篩選。因此本基金對個股選擇將采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法,精選成長空間較大的行業(yè),選取具有競爭優(yōu)勢且估值具有吸引力的股票構(gòu)建組合。
本基金主要通過實地調(diào)研等方法,綜合考察評估公司的核心競爭優(yōu)勢,重點投資具有較高進(jìn)入壁壘、在行業(yè)中具備比較優(yōu)勢的公司,并堅決規(guī)避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司,以確保最大程度地規(guī)避投資風(fēng)險。
3、港股通投資策略
本基金將僅通過境內(nèi)及香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。A股市場和港股市場互聯(lián)互通機(jī)制的開通將為港股帶來長期的價值重估機(jī)遇,在選擇具體投資標(biāo)的時,本基金優(yōu)先將香港市場中具備優(yōu)質(zhì)成長屬性且估值合理或被低估的上市公司納入本基金的股票投資組合。
本基金主要采用自上而下、重點挑選最符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向的主題,然后自下而上、精選個股的投資策略,重點投資于受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及相關(guān)主題且具備估值優(yōu)勢的股票。
4、存托憑證投資策略
對于存托憑證的投資,本基金將依照境內(nèi)上市交易的股票,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選優(yōu)質(zhì)上市公司,并最大限度避免由于存托憑證在交易規(guī)則、上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面的差異而或有的負(fù)面影響。
同業(yè)存單投資策略
本基金根據(jù)對存單發(fā)行銀行的信用資質(zhì)和存單流動性進(jìn)行分析,嚴(yán)控信用風(fēng)險底線的前提下,根據(jù)信用資質(zhì)、流動性、收益率的綜合考慮,選擇具有良好投資價值的存單品種進(jìn)行投資。信用資質(zhì)分析,采用外部評級機(jī)構(gòu)和內(nèi)部評級相結(jié)合的方式,對信用風(fēng)險進(jìn)行審慎甄別。
融資業(yè)務(wù)投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資業(yè)務(wù)。利用融資買入證券作為組合流動性管理工具,提高基金的資金使用效率,或者以融入資金滿足基金現(xiàn)貨交易、期貨交易、贖回款支付等流動性需求。
未來,隨著證券市場投資工具的發(fā)展和豐富,基金可在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將在宏觀經(jīng)濟(jì)和基本面分析的基礎(chǔ)上,對資產(chǎn)支持證券的質(zhì)量和構(gòu)成、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和提前償付風(fēng)險等進(jìn)行定性和定量的全方面分析,評估其相對投資價值并作出相應(yīng)的投資決策,力求在控制投資風(fēng)險的前提下盡可能的提高本基金的收益。
國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場定性和定量的分析,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。
股指期貨投資策略
本基金將在風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為目的,參與股指期貨投資。本基金將通過對現(xiàn)貨市場和期貨市場運行趨勢的研究,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,結(jié)合對股指期貨的估值水平、基差水平、流動性等因素的分析,與現(xiàn)貨組合進(jìn)行匹配,采用多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒃诠芍钙谪浱灼诒Ｖ颠^程中,定期測算投資組合與股指期貨的相關(guān)性,根據(jù)股指期貨當(dāng)時的成交金額、持倉量和基差等數(shù)據(jù),運用股指期貨對沖系統(tǒng)性風(fēng)險、對沖特殊情況下的流動性風(fēng)險,降低現(xiàn)貨市場流動性不足導(dǎo)致的沖擊成本過高的風(fēng)險,提高基金運作效率,降低投資組合的整體風(fēng)險。
股票期權(quán)投資策略
本基金按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,選擇流動性好、交易活躍的股票期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金基于對證券市場的判斷,選擇估值合理的股票期權(quán)合約。
可轉(zhuǎn)換債券以及可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的相關(guān)特性,其投資風(fēng)險和收益介于債券和股票之間。在進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券篩選時,本基金將首先對可轉(zhuǎn)換債券自身的內(nèi)在債券價值(如票面利息、利息補(bǔ)償及無條件回售價格)、保護(hù)條款的適用范圍、流動性等方面進(jìn)行研究;然后對可轉(zhuǎn)換債券的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,形成對基礎(chǔ)股票的價值評估;最后將可轉(zhuǎn)換債券自身的基本面評分和其基礎(chǔ)股票的基本面評分結(jié)合在一起以確定投資的可轉(zhuǎn)換債券品種。
可交換債券在換股期間用于交換的股票是發(fā)行人持有的其他上市公司(以下簡稱“目標(biāo)公司”)的股票?？山粨Q債券同樣兼具股票和債券的特性。其中,債券特性與可轉(zhuǎn)換債券相同,指持有至到期獲取的票面利息和票面價值。股票特性則指目標(biāo)公司的成長能力、盈利能力及目標(biāo)公司股票價格的成長性等。本基金將通過對可交換債券的純債價值和目標(biāo)公司的股票價值進(jìn)行研究分析,綜合開展投資決策。
本基金投資于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券比例合計不超過基金資產(chǎn)的20%。
債券投資策略
本基金將根據(jù)國際與國內(nèi)宏微觀經(jīng)濟(jì)形勢、債券市場資金狀況以及市場利率走勢來預(yù)測債券市場利率變化趨勢,并對各債券品種收益率、流動性、信用風(fēng)險和久期等進(jìn)行綜合分析,評定各債券品種的投資價值,同時著重考慮基金的流動性管理需要,主要選取到期日在一年以內(nèi)的政府債券進(jìn)行配置。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,由基金管理人根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若基金合同生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配。
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對其持有的A類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式。
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的某一類基金份額凈值減去該類份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。
4、本基金A類與C類基金份額在基金費用收取上不同,其對應(yīng)的可分配收益可能有所不同。本基金不同份額類別基金份額,其分紅相互獨立、互不影響。同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán)。
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,于變更實施日前按照《信息披露辦法》的要求在規(guī)定媒介公告。 |
