| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金以多元資產(chǎn)配置和波動(dòng)率控制作為指導(dǎo)資產(chǎn)配置的主要目標(biāo)。
在多元資產(chǎn)配置上,一方面,基金經(jīng)理會(huì)利用主動(dòng)和量化的手段,強(qiáng)調(diào)底層資產(chǎn)間的比較,通過(guò)對(duì)底層資產(chǎn)特性的研究,找到資產(chǎn)之間定價(jià)的錨,比較各類資產(chǎn)的性價(jià)比,以便基于基準(zhǔn)進(jìn)行配置;另一方面,基金經(jīng)理也會(huì)借助一些自上而下的方法,例如改良后的資產(chǎn)平價(jià)策略對(duì)經(jīng)典的海外資產(chǎn)給予配置比例的建議。
在波動(dòng)率控制上,基金經(jīng)理將基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算,對(duì)各類資產(chǎn)的比例或者篩選標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整,以便使基金的風(fēng)險(xiǎn)始終控制在預(yù)設(shè)范圍內(nèi)。
股票投資策略
在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下,本基金可適度參與股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資,以增加基金收益。本基金將定性和定量分析,充分發(fā)揮基金管理人投研團(tuán)隊(duì)自上而下的主動(dòng)選股能力,選擇具有長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力的公司。
基金投資策略
本基金可投資的子基金需首先滿足:子基金運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于1年,最近定期報(bào)告披露的基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)被投資子基金條件進(jìn)行變更的,以變更后的規(guī)定為準(zhǔn)。
對(duì)于不同類別的公募基金,本基金將分別按照不同的指標(biāo)進(jìn)行篩選,其中:
對(duì)貨幣型基金,主要參考基金規(guī)模、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)、收益率等層面進(jìn)行評(píng)估,以滿足流動(dòng)性管理要求和資產(chǎn)配置要求。
對(duì)于固定收益類基金,本基金將參考但不限于對(duì)基金規(guī)模、歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)、凈值回撤等指標(biāo)進(jìn)行篩選,優(yōu)先選取規(guī)模合理、歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定的固定收益類基金,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)下的收益最大化。
對(duì)于股票型基金,本基金采用定量分析和定性分析相結(jié)合的方式,一方面通過(guò)參考量化的指標(biāo),篩選有潛在投資價(jià)值的標(biāo)的納入研究范圍;另一方面結(jié)合所選基金的基金經(jīng)理的基本情況、投資框架和基金管理公司投研文化等定性因素進(jìn)行二次研判,雙重維度篩選出未來(lái)業(yè)績(jī)有望表現(xiàn)優(yōu)異的基金。
1)定量研究
在定量研究方面,本基金基于股票型基金投資目標(biāo)的不同,將標(biāo)的基金分為主動(dòng)和被動(dòng)兩大類。對(duì)于主動(dòng)管理類基金,本基金從基金風(fēng)格、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、穩(wěn)定性、規(guī)模變化等多角度進(jìn)行分析,選取出預(yù)期能夠獲得良好業(yè)績(jī)的基金。對(duì)于被動(dòng)管理類或被動(dòng)增強(qiáng)類基金,本基金從標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)、跟蹤誤差、超額收益、規(guī)模變化等多角度進(jìn)行分析,選取出表現(xiàn)穩(wěn)定,符合未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展方向的基金。
2)定性研究
在定性研究方面,本基金通過(guò)對(duì)基金公司和基金經(jīng)理的調(diào)研對(duì)影響基金投資管理的各個(gè)因素進(jìn)行分析,側(cè)重關(guān)注基金公司的經(jīng)營(yíng)情況、管理情況、風(fēng)險(xiǎn)管理體系,基金經(jīng)理的從業(yè)背景、投資框架、投資理念、投資策略、投資風(fēng)格、組合管理方法和風(fēng)險(xiǎn)控制等。
3)風(fēng)格標(biāo)簽
在定量分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合基金經(jīng)理的投資框架,嘗試拆解基金收益的來(lái)源,在考慮風(fēng)格穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上,嘗試在公司內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)下對(duì)基金進(jìn)行標(biāo)簽分類,并依據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),總結(jié)該風(fēng)格下適合的市場(chǎng)情況,以便適時(shí)投資。
對(duì)于混合型基金,本基金將從實(shí)際運(yùn)作情況出發(fā),通過(guò)計(jì)算該基金歷史股票持倉(cāng)、股票持倉(cāng)穩(wěn)定性及投資框架,判斷該基金是否屬于低彈性的混合型產(chǎn)品或偏股混合型產(chǎn)品。對(duì)偏股混合型基金,由于其風(fēng)險(xiǎn)收益特征更接近股票型基金,因此本基金將偏股混合型基金與股票型基金并入一類進(jìn)行優(yōu)選。而對(duì)于低彈性的偏債混合型基金來(lái)說(shuō),本基金會(huì)相對(duì)更注重考查其業(yè)績(jī)穩(wěn)健性、風(fēng)險(xiǎn)回撤控制等因素,并且相對(duì)弱化其業(yè)績(jī)排名等傳統(tǒng)定量指標(biāo)。
原則上,多元配置和多元策略是本基金收益的主要來(lái)源,故基金經(jīng)理的投資邏輯是按照投資策略設(shè)置不同的方案,按不同方案篩選出子基金:
多元資產(chǎn)配置是指基金經(jīng)理不僅會(huì)配置國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的權(quán)益基金,也會(huì)嘗試配置商品類、海外權(quán)益類資產(chǎn);同時(shí)也體現(xiàn)在構(gòu)建權(quán)益資產(chǎn)的策略多元化。
多元策略是指本基金權(quán)益資產(chǎn)將由多種策略構(gòu)建而成,其中可能使用的策略包括但不限于:
1)底倉(cāng)策略:主要是基于本基金的權(quán)益基準(zhǔn)有一定超額、跟蹤誤差較小的指增類或主動(dòng)類產(chǎn)品;
2)風(fēng)格輪動(dòng)策略:即在紅利與科創(chuàng)板、大盤與小盤等風(fēng)格指數(shù)之間進(jìn)行輪動(dòng),選擇相應(yīng)的寬基類指數(shù)或量化產(chǎn)品進(jìn)行切換;
3)基金經(jīng)理增強(qiáng):通過(guò)主觀和量化手段,多元化地選擇投資標(biāo)的;
4)研究員推薦:通過(guò)團(tuán)隊(duì)的共同研究選擇個(gè)基的策略,這又細(xì)分為要求絕對(duì)收益的個(gè)基標(biāo)準(zhǔn)和用以打敗相關(guān)主題指數(shù)的個(gè)基篩選;
5)特殊策略:著重在特殊品種,為了實(shí)現(xiàn)事件策略為目的的個(gè)基選擇。
對(duì)于公募REITs,本基金將綜合考量基金資產(chǎn)配置策略和公募REITs的底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況、流動(dòng)性及估值等因素,研究并精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,也可以選擇不投資公募REITs。
此外,本基金還將定期對(duì)投資組合進(jìn)行回顧和動(dòng)態(tài)調(diào)整,剔除不再符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的基金,增加符合篩選標(biāo)準(zhǔn)的基金。本基金將結(jié)合市場(chǎng)研判,調(diào)整基金投資比例和投資標(biāo)的,動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合。
可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券投資策略
本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的股性特征、債性特征、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,審慎篩選其中安全邊際較高、發(fā)行條款相對(duì)優(yōu)惠、流動(dòng)性良好,以及基礎(chǔ)股票基本面優(yōu)良的品種,并以合理的價(jià)格買入,爭(zhēng)取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
港股投資策略
本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將優(yōu)先將基本面健康、業(yè)績(jī)向上彈性較大、具有估值優(yōu)勢(shì)的港股納入本基金的股票投資組合。
存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證。本基金將結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)估值、發(fā)行人基本面情況等因素,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,精選出具有比較優(yōu)勢(shì)的存托憑證進(jìn)行投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將在嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和基金合同的前提下,秉持穩(wěn)健投資原則,綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線變動(dòng)分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。
債券投資策略
本基金將采用自上而下的投資策略決定債券組合久期、期限結(jié)構(gòu)配置及債券類別配置;同時(shí)在對(duì)企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上,綜合考量企業(yè)債券(含公司債、企業(yè)短期融資券)的信用評(píng)級(jí)以及包括其它券種在內(nèi)的債券流動(dòng)性、供求關(guān)系、收益率水平等因素,自下而上地配置債券類屬和精選個(gè)券。通過(guò)綜合運(yùn)用騎乘操作、套利操作、新股認(rèn)購(gòu)等策略,提高債券投資收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,按約定進(jìn)行收益分配。
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,紅利再投資的基金份額的最短持有期到期日與原基金份額的最短持有期到期日保持一致;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
5、本基金的基金收益分配基準(zhǔn)日為基金成立后的每季度末的最后一個(gè)自然日,即基金管理人以該日的單位可供分配利潤(rùn)作為計(jì)算基準(zhǔn),實(shí)施收益分配;
6、在基金收益分配基準(zhǔn)日,當(dāng)本基金每一基金份額滿足《基金合同》其他各項(xiàng)分紅條件且單位可供分配利潤(rùn)能夠滿足最小分紅額度時(shí),本基金管理人將進(jìn)行分紅;當(dāng)本基金每一基金份額滿足《基金合同》其他各項(xiàng)分紅條件但單位可供分配利潤(rùn)不能滿足最小分紅額度時(shí),本基金管理人則不進(jìn)行該份額的收益分配;本基金每一基金份額每年最多分配4次;
7、最小分紅額度規(guī)則如下:
C=NAV×R×1/4其中:
C為最小分紅額度,計(jì)算結(jié)果四舍五入保留到小數(shù)點(diǎn)后4位;
NAV為本次收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值;
R為年化分配比率,該年度年化分配率由基金管理人定期更新,如無(wú)特別更改,則設(shè)為收益分配基準(zhǔn)日對(duì)應(yīng)的一年期定期存款利率(即中國(guó)人民銀行公示的金融機(jī)構(gòu)存款一年期整存整取基準(zhǔn)利率)+1%;
8、本基金的成立日后三個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行收益分配;
9、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)的規(guī)定且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì)。 |
