| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、債券市場(chǎng)整體收益率曲線變化和資金供求關(guān)系等因素的分析,綜合評(píng)價(jià)各類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平和配置時(shí)機(jī)。在此基礎(chǔ)上,本基金將積極、主動(dòng)地確定權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、固定收益類(lèi)資產(chǎn)和現(xiàn)金等各類(lèi)資產(chǎn)的配置比例并進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。
股票投資策略
本基金采取積極的股票投資策略,綜合采用定量分析和定性分析相結(jié)合的研究方法,自下而上精選持續(xù)分紅能力強(qiáng)且估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)上市公司,追求穩(wěn)健的股息收入和長(zhǎng)期的資本增值。
1、紅利主題的界定
本基金所指的紅利主題股票是財(cái)務(wù)基本面狀況良好、盈利質(zhì)量較高、歷史分紅穩(wěn)定或未來(lái)分紅潛力較大的上市公司,通?？梢杂缮鲜泄镜墓上⒙?現(xiàn)金分紅/市值)、股息支付率(現(xiàn)金分紅/凈利潤(rùn))、資產(chǎn)負(fù)債率、ROE(權(quán)益凈利率)、股票價(jià)格的波動(dòng)率等指標(biāo)進(jìn)行衡量。
本基金將深度挖掘紅利主題股票的投資機(jī)會(huì),并根據(jù)以下條件建立紅利主題股票池。滿足以下所有條件的股票可以入選紅利主題股票池:
(1)穩(wěn)定的分紅歷史:在過(guò)去兩年中,至少有一年實(shí)施現(xiàn)金分紅且股息支付率或股息率處于市場(chǎng)前50%;
(2)較強(qiáng)的分紅預(yù)期:公司的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況優(yōu)秀,具備較好的財(cái)務(wù)質(zhì)量和潛在分紅能力;
未來(lái)市場(chǎng)可能推出現(xiàn)金股利和股票股利的其他替代方式,本基金將關(guān)注在這些方式中能夠提供優(yōu)厚股東權(quán)益回報(bào)的公司。若因市場(chǎng)中的常見(jiàn)分紅方式發(fā)生變化而導(dǎo)致紅利型股票的投資機(jī)會(huì)減少,本基金將根據(jù)屆時(shí)的市場(chǎng)狀況調(diào)整上述關(guān)注的投資機(jī)會(huì),并在更新的招募說(shuō)明書(shū)中進(jìn)行公告。
2、股票精選策略
本基金以量化選股分析框架結(jié)合因子模型進(jìn)行個(gè)股選擇和投資組合構(gòu)建。本基金基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析上市公司的基本面價(jià)值,從股票內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)外生變量等維度構(gòu)造相關(guān)因子指標(biāo),進(jìn)一步從紅利投資的邏輯出發(fā)選取紅利因子、盈利因子、估值因子等對(duì)個(gè)股進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),最終結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制手段構(gòu)建投資組合。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金所投資香港市場(chǎng)股票標(biāo)的除適用上述股票投資策略外,本基金還關(guān)注以下幾類(lèi)港股通股票:
(1)在港股市場(chǎng)上市、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)中資公司;
(2)具有行業(yè)稀缺性的香港本地和外資公司;
(3)港股市場(chǎng)在行業(yè)結(jié)構(gòu)、估值、AH股折溢價(jià)、股息率等方面具有吸引力的投資標(biāo)的。
此外,本基金還將關(guān)注香港股票市場(chǎng)制度與大陸股票市場(chǎng)存在的差異對(duì)股票投資價(jià)值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面;以及人民幣與港幣之間的匯率變化情況。
融資策略
為了更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo),基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
信用衍生品投資策略
本基金投資信用衍生品,按照風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,對(duì)所投資的資產(chǎn)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開(kāi)展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。
同時(shí),本基金將加強(qiáng)基金投資信用衍生品的交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理,合理分散交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的集中度,對(duì)交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、償付能力及杠桿水平等進(jìn)行必要的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理。
本基金在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上,通過(guò)環(huán)境(E)、社會(huì)(S)、公司治理(G)三個(gè)維度對(duì)標(biāo)的進(jìn)行評(píng)估,考察企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?將ESG理念融入投資管理過(guò)程中。
未來(lái),根據(jù)市場(chǎng)情況,基金可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
國(guó)債期貨交易策略
國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。國(guó)債期貨相關(guān)交易遵循法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。
股指期貨交易策略
本基金參與股指期貨交易將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的。本基金將充分考慮股指期貨的流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)收益特征,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約進(jìn)行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規(guī)對(duì)于基金參與股指期貨的交易策略另有規(guī)定的,本基金將按法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。
股票期權(quán)投資策略
基金管理人在進(jìn)行股票期權(quán)投資前將建立股票期權(quán)投資決策小組,負(fù)責(zé)股票期權(quán)投資管理的相關(guān)事項(xiàng)。本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時(shí),基金管理人股票期權(quán)投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來(lái)如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資其他期權(quán)品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,納入投資范圍并制定相應(yīng)投資策略。
債券投資策略
本基金債券投資將以優(yōu)化流動(dòng)性管理、分散投資風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo),同時(shí)根據(jù)需要進(jìn)行積極操作,以提高基金收益。本基金將主要采取以下積極管理策略:
1、久期調(diào)整策略
根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率水平的預(yù)期,在預(yù)期利率下降時(shí),提高組合久期,以獲得債券價(jià)格上升帶來(lái)的收益;在預(yù)期利率上升時(shí),降低組合久期,以規(guī)避債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
2、收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎(chǔ)上,根據(jù)對(duì)收益率曲線形狀變化的預(yù)測(cè),采用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略,在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行配置,以從長(zhǎng)、中、短期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲利。
3、債券類(lèi)屬配置策略
根據(jù)國(guó)債、金融債、公司債等不同類(lèi)屬債券之間的相對(duì)投資價(jià)值分析,增持價(jià)值被相對(duì)低估的類(lèi)屬債券,減持價(jià)值被相對(duì)高估的類(lèi)屬債券,借以取得較高收益。并通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)含選擇權(quán)的價(jià)值分析和管理,獲取適當(dāng)?shù)氖找妗?
4、可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金將著重對(duì)可轉(zhuǎn)換債券對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行分析與研究,對(duì)那些有著較好盈利能力或成長(zhǎng)前景的上市公司的轉(zhuǎn)債進(jìn)行重點(diǎn)選擇,并在對(duì)應(yīng)可轉(zhuǎn)換債券估值合理的前提下集中投資,以分享正股上漲帶來(lái)的收益。同時(shí),本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,從財(cái)務(wù)壓力、融資安排、未來(lái)的投資計(jì)劃等方面判斷上市公司對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)的修正和轉(zhuǎn)股意愿。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金于每年2月、5月、8月、11月最后一個(gè)交易日(以下簡(jiǎn)稱“評(píng)價(jià)日”)對(duì)基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià),評(píng)價(jià)日核定的每份基金份額可供分配利潤(rùn)高于0元時(shí),基金管理人將進(jìn)行收益分配。每次收益分配比例不低于該次可供分配利潤(rùn)的10%。具體分配方案詳見(jiàn)屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,基金份額持有人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若基金份額持有人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去每單位該類(lèi)基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配收益將有所不同。本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于調(diào)整實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。 |
